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603737推荐寻找中国巴菲特未雨绸缪方能占得先机

2020-05-22603737
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  而因去年全年机会寥寥,且机会风险切换快速,各自的投资理念和风格也都在锤炼中更加坚定与成熟,众多私募管理人越发重视风险控制,完善管理,适时对自身的投资风格做出转换,不失为明智之举,从而找出了适合自身发展的制胜路线。

  《零售银行》 :张总,您好!最悲观的时刻是否已经过去,目前还不能确定。您对目前的经济有怎样的看法?您对一、二季度有怎样的预期?

  张云逸:我认为现在大家对市场的预测是比较正确的,目前的宏观经济处于一个下滑的阶段,这就决定了对经济的损伤会比较小,这种下滑也是在经济的承受范围之内的,甚至可以说是一种预期中的下滑。大家一致认为可能在今年年中会有一个阶段性的低谷,认为下半年的机会肯定比上半年好。

  一季度是有戏的,因为一季度是一个流动性的行情,虽然大家的业绩都是下滑的,而因为来了新钱,流动性就来了,所以,一季度在两会前我是比较看好的。而二季度的行情可能下滑,因为整个经济是下滑的,去年实际上调整了一年,今年和去年有些类似,但是与去年不同的是今年可能在八、九月份出现拐点,市场向上走的概率比较大,因为股票市场是领先于经济先见底的,现在很多人在想市场是不是已经见底了呢,实际上这是不可能的,我现在的判断是这样的。

  《零售银行》 :其实,中长期来看,私募追求绝对收益、保持相对指数领先的优势依旧明显,依旧具备较好的投资价值和竞争力。您认为从个体上来看,改如何做更好的私募管理人?

  张云逸:私募管理对我们来说有个风格转换的过程,我们都是做市场出来的,做市场的人都比较激进,会抓住一些比较快的品种,但是一旦风控没做好就会出现下滑,在这种情况下,我们做阳光私募就一定要适时对投资风格进行转换,这个风格的转换就是为了更好的适应市场的要求,适应客户的要求,同时也是适应人们对阳光私募的认识的要求,正因为我们去年没有转换,所以我们去年的业绩不理想。

  《零售银行》 :怎么理解这个风格转换?

  张云逸:转换就是要时时刻刻的把风险放在第一位考虑,一旦出现风险的苗头,一旦涨不动了,立马就要砍仓,不能等到它下跌。只要是一旦出现高位滞涨,或者整个市场向下等情况,凡是出现其中的一种情况,就要立马斩仓,斩仓之后还可以再有机会,这么做的话也许会放弃一些收益,但是最大限度的避免了风险。

  只要市场破位了,个股再好,都要随时准备走了,而不能认为这个强势品种会多么强,就算短期还是强的,但是从中期来看是不可能逆市场而行的。所谓的价值,其实都是相对的,没有绝对的价值。你看这段时间,大盘反弹这么多,可是有一些有价值的股票反而在下跌,其他的一些没价值的,低价的股票反而涨得很厉害,所以说什么都是相对的,死守教条肯定是不行的。其次,就是你选择的品种所在的行业出现问题了,如果同类的股票都是下跌的,而你的这个股票还是上涨的,那这个上涨也是维持不了很长时间的,而且也会越涨越慢。第三,你说这个股票多好多好,或者非常独特,但是它好像就是涨不动,那也得赶紧卖掉,就是一定要把卖股票放在操作的首位,及时规避风险,这是最重要的转换。

  《零售银行》 :那么,怎么样来实现这个风格转换呢?

  张云逸:这说起来容易,做起来也挺难的。首先从风控上看。如果你的资金比较大,特别是在市场成交很清淡的时候就更加卖不掉了,这就要求我们在风险控制的过程中,这个风险控制的关口要提前,买这支股票的时候就要想到卖的时候能不能卖得掉,如果这只股票不能在你想卖的时候迅速的卖出,那宁可不要买。另外,做好风控就是我们要对股票的品种进一步进行少而精选择,品种多了往往会顾不过来,特别是在交易与观察的过程中,这是我们今年风格转换很重要的一个方面。第二就是从策略上,实际上策略的核心就是仓位的管理,我们现在遵循的策略是“大行情大搞,中行情中搞,没行情不搞”,但是这个市场是个盘整的市场,可能这里面有些个股的热点,但是没有一个大的趋势性的行情,这就叫“中行情中搞”,仓位控制在50%左右,一旦出现风险苗头的时候,伤害也会小一点。但是有大行情的时候就要“大行情大搞”,那怎么知道是大行情呢?就是出现趋势性的反转了,整个市场在向上了,但是我估计这种情况今年很少,而且在短期、中期内还不会看到,但是出现了我们就会知道,可是什么时候出现我不知道,我也不去预测,因为这种预测没有意义。

5、追进的股票当天所放出的拍板量不得太大,一般是前一个交易日的1到2倍即可,入股者得以在当天开盘半个钟点之后简略的算出。

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