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外汇走势图:巴菲特改弦易辙

2020-06-14外汇走势图
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外汇走势图:巴菲特改弦易辙

  自1965年以来,沃伦・巴菲特(Warren Buffett)利用那些留存收益,累计产生了5000倍的惊人回报。

  如今他改弦易辙,批准了一项股票回购计划。巴菲特或许打破了先例,但并非反复无常。他经常提起自己的导师本杰明・格雷厄姆(Benjamin Graham)有关“市场先生”(Mr Market)的寓言,市场先生是一位情绪不稳定的商业伙伴,既会买你的股票,也会把自己的股票卖给你。眼下,他认为市场对伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)股票的估价比账面价值低17%是不合理的,于是决定回购。

  就在一年前,他才捏着鼻子发行了100亿美元的股票,把融资所得用作收购铁路公司BNSF的部分资金。此次回购只有两个限制,一是回购溢价最高只能比账面价值高出10%,二是现金余额必须保持在200亿美元以上。从这些条件来看,此次回购的规模有可能超过他花在BNSF的资金。他在6月份时有近500亿美元现金。即使在路博润(Lubrizol)和美国银行(Bank of America)两家公司上要用掉140亿美元,伯克希尔哈撒韦公司也有望在年底前充实现金储备。

  至于回购能够说明这位“股神”对市场抱着什么看法,要看你是悲观主义者还是乐观主义者。悲观主义者也许会说,回购说明现在没什么好买卖可做。抑或,巴菲特认为不必再时刻准备着在危机中为哪家公司提供流动资金,一如他曾经为通用电气(General Electric)、高盛(Goldman Sachs)和陶氏化学(Dow Chemical)所做的那样。

  观察家们对于此次回购意义的解读或许有些过度。新的投资机会面临较高的最低预期资本回报率――其回报率必须高于购买伯克希尔哈撒韦公司的股票。目前该公司股价为其账面价值的83%。“市场先生”委实是一位灵活的商业伙伴。

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证券商将买卖训令进口电脑终端机并经过电脑的联机系,将申报的训令传给交易所,交易所的电脑长机接到申报后,发出已接收的通牒,并由证券商打印“买卖申报回话单”。(这一进程将在基准的文割单上反映出来)。

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